【东北轻工唐凯】华泰股份(600308)动态点评:     DATE: 2021-11-20 09:38

  原题目:【东北轻工唐凯】华泰股份(600308)动态点评:化工涨价赢余革新,制纸希望触底回暖

  公司前三季度达成营收111.45亿元,同比拉长25.65%;归母净利润7.60亿元,同比拉长53.70%;扣非净利润7.14亿元,同比拉长54.89%。个中,第三季度达成营收36.89亿元,同比拉长5.86%;归母净利润1.74亿元,同比降低18.88%;扣非净利润1.74亿元,同比降低13.80%。

  化工赢余革新&制纸拖累,三季度事迹下滑。公司Q3收入、净利润分手环比变动+3.9%/ -32.8%。受益于化工产物涨价,公司化工板块收入、利润明显晋升,同时受制纸板块拖累,Q3利润环比下滑:(1)烧碱于本年头终止延续3年的跌势开首回暖并于7月加快上涨,目前32%离子膜烧碱宇宙市集均价1809元/吨,较年头上涨218%,较年内最低点上涨236%。化工涨价动员赢余明显革新。(2)前期高纸价&高库存压制需求,制纸行业自21Q2以后延续低迷,导致量价均有回落,叠加近期能源等本钱上涨,目前公司制纸板块处于盈亏均衡,拖累事迹阐扬。

  化工进献利润弹性,制纸赢余希望触底回暖。(1)近年烧碱行业产能增速正在5%以下,短期内“双控”限片子响难以消释,估计年内供应欠缺态势将延续,代价希望保卫高位,公司化工板块利润将明显晋升,其它2021年公司将新投产16万吨甲烷氯化物、10万吨氯乙酸项目,将进献事迹增量。(2)二季度以后各大纸厂、经销商通过落价踊跃去库存。8月以后正在能源、化工等本钱上涨靠山下,邦内纸厂继续宣布白卡、铜板、存在、文明纸提价函挺价以期提振市集信念,跟着提价慢慢落地,叠加“双控”限电行业供应裁减,估计吨纸利润希望触底回升。

  危机提示:产物代价及需求下滑,原质料代价动摇,行业战略危机。返回搜狐,查看更众


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