中国银河--石油化工行业2月动态报告:油价持续     DATE: 2021-03-28 05:33

  2020年我邦原油长需求同比增加5.71%,对外依存度再创史乘新高完全来看,2020年我邦加工原油6.74亿吨,同比增加3.44%;产量1.95亿吨,接连两年正增加,同比弥补2.04%;进口原油5.42亿吨,同比增加7.25%;原油外观消费量7.36亿吨,同比增加5.71%;对外依存度到达73.5%,较上年增加0.95个百分点,再创史乘新高。

  2020年年降我邦制品油外观需求同比消重6.58%,接连三年负增加2020年我邦制品油产量3.31亿吨,同比消重8.06%;制品油出口4573万吨,同比消重17.39%;制品油外观消费量2.90亿吨,同比消重6.58%。

  此中,汽油、火油、柴油外观消费量判袂同比转化-7.17%、-14.72%、-3.91%。因为邦内制品油市集已然饱和,制品油产量占比正在渐渐消重,更众的转向坐蓐化工品。

  2月油价大幅上涨,估计终年油价中枢向上受环球新冠肺炎确诊人数接连数周消重带来需求向好预期、美邦财务刺激、美邦极冷气候带来原油供应裁汰等利好要素刺激,2月份油价迎来大幅上涨。截至2月26日,Brent和WTI油价判袂到达66.13美元/桶、61.50美元/桶,较年头均有25%以上的涨幅。中永恒来看,受新冠疫苗接种带来的原油需求赓续好转的影响,2021年原油供需将处正在根基均衡或紧均衡状况,油价易涨难跌,下有撑持、上有空间,保持油价中枢向上的剖断。

  行业外示优正在于全部市集,排正在109个二级子行业的2位年头至今,石油化工行业收益率21.24%,外示优于全部市集,排正在109个二级子行业的第2位。截至2月26日,石油化工板块完全估值(PE(TTM))约为21.96x,跟着功绩逐季改正,行业估值程度渐渐收复合理程度。

  投资发起估计2021年油价中枢向上,酌量到影响石油加工行业的苛重晦气要素希望正在2021年“由负转正”,石油加工行业存正在功绩周期改正的预期;同时看好举办低本钱生意结构推行周围扩张的头部企业。

  核心推选卫星石化002648)、上海石化600688)、中邦石化600028);油价回暖也利于油服行业的景气苏醒,推选石化油服600871)、通源石油300164)。同时发起眷注宝丰能源600989)、三友化工600409)、广汇能源600256)等。

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