石油化工行业6月动旺彩官方下载态报告     DATE: 2020-07-27 08:13

  添加7.5%。举座来看,1-5月我邦加工原油2.61亿吨,同比伸长0.73%,说明下逛需求起首修复;原油产量8090万吨,同比伸长2.03%;原油2.96亿吨,同比伸长4.37%;对外依存度72.7%,无间支持高位。

  2)1-5月我邦制品油外观需求同比消浸16.2%,降幅有所收窄。1-5月我邦制品油产量1.29亿吨,同比消浸12.9%;制品油出口2443万吨,同比添加6.7%;制品油外观需求1.06亿吨,同比消浸16.2%。此中汽油、石油、柴油外观需求永诀同比消浸18.9%、32.7%、9.4%,降幅均有所收窄。因为邦内制品油墟市已然饱和,制品油产量占比正在逐步消浸,更众的转向分娩化工产物。

  3)6月油价窄幅动摇,7月将无间970万桶/日减产。进入6月份,沙特、科威特和阿联酋希望出格减产118万桶/日,以及各产油邦最终就延期970万桶/日减产答应一个月杀青共鸣。估计下半年油价大意率支持目前途度乃至小幅动摇上行。

  4)下半年行业节余预期环比明显刷新,丙烷财产链功绩修复弹性高于石油财产链。低油价利于行业节余才华修复,且油价温和上涨对行业有利,估计下半年行业节余将环比明显刷新。丙烷财产链首要产物价差涌现修复优良,功绩希望逐季回升,具备很高的功绩修复弹性;石油财产链格外是含上逛生意的企业仍将受到原油贩卖牺牲、墟市供需转变牺牲等困扰,整年功绩修复相对要弱。

  5)行业涌现落伍于全盘墟市,排正在109个二级子行业的92位。年头至今,石油化工行业收益率-12.13%,涌现逊于全盘墟市,旺彩官方下载排正在109个二级子行业的第92位。截至6月28日,石油化工板块举座估值(PE(TTM))约为18.86x,首要受到一季度行业大幅亏本所致;高估值也凸显了投资者对行业功绩修复的决心。

  看好下半年行业节余预期环比刷新带来的投资时机,引荐卫星石化(002648.SZ)、上海石化(600688.SZ)、旺彩官方下载中邦石化(600028.SH)。